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苏宁消金发行首单ABS产品:2018年贷款余额50.22亿,不良率2.22%

零壹财经子元2019/11/0987返回列表
苏宁消费金融有限公司(下称“苏宁消费金融”)将于11月中旬在全国银行间债券市场发行首期“苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”产品。发行说明书显示,2018年苏宁消费金融贷款余额50.22亿元,不良率2.22%,资本充足率11.65%。

此产品是以4.83亿元个人消费信用贷款债权组成资产包,委托安徽国元信托在全国银行间债券市场发行。本次ABS资产池优先A级占比81.63%,优先B级占比5.59%;其他次级资产支持证券0.62亿元全部由苏宁消费金融公司持有。

信贷资产证券化(ABS)是消费金融公司拓宽融资的一个重要渠道。一方面可以解决公司资金问题降低融资成本,另一方面可以优化资产结构,提高公司流动资产的比例,以满足消费金融公司的融资需求。多家消费金融公司希望通过信贷资产证券化进行低成本、稳定的融资。据零壹智库统计,已有5家消费金融公司发行了ABS,包括捷信、中银、锦程、湖北及兴业消费金融;11月,马上消费金融也将发行首单ABS产品。

苏宁消费金融在经历2016-2017年个人消费贷款规模大幅增长后,2018年贷款规模较2017年有所收缩。数据显示,2018年个人消费贷款余额和累计贷款笔数较2017年都有所下降,分别下降10.89%和12.43%。但在平均借款额度和平均借款期限上有所提升。

表1:苏宁消费金融个人消费贷款业务概况


资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书

发行说明书表示,苏宁消费金融个人消费贷款平均金额在2000元左右,平均贷款期限在8个月左右。从地域来看,苏宁消金的个人消费贷款业务呈现出以东部地区为核心,辐射东北、中部、西部地区的业态分布,其中东部地区业务占比在50%以上。从性别分布来看,申请开通的用户中,男性用户约占65%,女性用户约占35%。从年龄分布来看,申请开通的用户中,40岁以内客户占比高,达到86%,平均用户年龄为30.5岁。

从消费场景来看,主要包括苏宁易购苏宁生态圈的消费场景(具体为客户家用电器、3C产品日常消费品),以苏宁生态圈未覆盖到的消费场景(主要为家装、旅游、教育分期其他日用消费等)。

财务情况:负债结构稳定,盈利能力下降

截至2018年12月末(经审计),在资产方面,主要为发放贷款和垫款48.55亿元,其余主要为低风险存放同业款项约11.89亿元;在负债方面,包括拆入资金(同业借款)50.78亿元,其余主要为吸收股东股东子公司的存款约4.70亿元,负债结构较稳定。

表2:资产负债情况   单位:亿元


资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书

在盈利能力方面,2018年在营业收入大幅提高下,净利润大幅下降,主要为营业支出费用大幅增加所致。2018年实现营业收入7.42亿元,同比增长86.90%;而净利润0.45亿元,同比下降79.26%。

表3:盈利能力情况   单位:亿元


资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书

此外,2018年有17家消费金融公司披露了营业收入,苏宁消费金融排名第10位。有19家披露了净利润,苏宁消费金融排名第12位。

图1:2018年消费金融公司营业收入情况  单位:亿元


数据来源:消费金融公司年报,零壹智库

图2:2018年消费金融公司净利润情况   单位:亿元


数据来源:消费金融公司年报,零壹智库

在监管指标方面,2018年资本充足率为11.65%,较2017年下降1.12个百分点。不良贷款率为2.22%,较2017年提升0.66个百分点。但相较此前披露的捷信、中银、兴业消费金融的不良率3.98%、3.15%和2.28%,2018年苏宁消费金融不良率最低。

表4:消费金融公司监管指标


资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书

入池资产:主要为家具和家用电器

苏宁消费金融本期资产支持证券的资产池涉及146,506户借款人向发起机构借用的245,956笔贷款,截至初始起算日全部未偿债权本金总额为4.83亿元。

表5:入池资产笔数与金额特征


在借款人方面,20-30岁借款人贷款余额占比45.88%,30-40岁借款人贷款余额占比41.45%,贷款用途主要为家具家电和家用电器分别占比36.65%和36.73%。

表6:入池资产借款人特征


资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书

表7:借款人年龄分布



资料来源:苏享盈2019年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书
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