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理性分析完175号文 我的内心没有一丝波澜

2019/01/22733返回列表

今天,多家媒体披露了由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室发布的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(下简称《175号文》)。

在远望看来,《175号文》貌似一颗深水炸弹,实则……且看下文分析。

P2P能活,头部制胜

目前全国各地都在清退中小型和问题P2P平台。

有些投资人有疑问,「P2P还能不能继续投,会不会全部清退了」。不少投资人也因此彻底退出P2P,转向银行理财、基金和保险等。

这次的175号文明确了,P2P可以长期存在,但只有严格合规的在营机构才能生存,而剩下的机构将会被清退。

什么叫做严格合规,文中没有说明,但我们可以分开来看。

个人认为,合规指的是正常运营的平台。严格的含义就丰富了。

前一段时间,远望把一些平台扒开来看,大家都说,没必要,要提倡行业正能量,要这么看很多平台都没法投。

随着《175号文》被正式公开,各位应该恍然大悟,为什么远望(公众号:互金远望号)要以那么严苛地标准去分析平台。

关于平台的分类

《175号文》对平台的分类比较到位,具体参考下图。

理性分析完175号文 我的内心没有一丝波澜

(《175号文》对平台风险的分类)

总体来看,与之前坊间的传闻基本一致——

已出现问题,不管有无立案的平台必然清退;

僵尸类(新业务量为0)、小平台基本会被清退;

出现较高风险的大平台争取无风险退出;

正常大平台,继续整改,部分引导转型为网贷小贷公司、助贷机构。

关于小平台的退出

(1)小平台没出现问题,是不是一定要退?一定!

现在行业里还是有很多正常运营且有成交量的小平台。这些平台肯定会接到有关方面的通知,要求限期退出。

如果不愿主动退出,将会通过检查找问题。如果发现问题,就交往公安等部门进行处置。

大家要学会中国式的文件研究。在小平台指引里,用的措辞是最严厉的:「坚决推动市场出清」。可以想象,这种检查必然会很严格。

退一万步讲,即使没有找到任何问题,在双降等一系列要求下,小平台盈利能力会非常弱甚至亏损。

何况这份文件已曝光,小平台自知备案遥遥无期。对于平台老板来讲,已经没有任何做下去的意义。

所以,对于小平台来说,只有退出这一条路。

(2)体量多大会被认定为小平台?

从之前各地的清退工作来看,待收在2亿以下100%是小平台。而从这份文件的严厉程度上来讲,小平台的范围肯定不止这个数。

具体数目远望也不敢随意猜测,原因见下文。

为保险起见,个人建议投资待收20亿以上的平台。

(3)有些投资人还在小平台的车上,担心平台清退过程中发生较大的损失。

个人认为,不要太担心。这些小平台既然能活下来,基本都是有两把刷子的。

有些小平台背景强硬。这里说的不仅仅是开鑫贷这类众所周知的强势小平台。还有一些小平台依附一些地方金融集团、持牌金融机构,若要退出压力不大。

还有一些小平台,网贷只是它众多业务的一小部分。它可能还做导流、保理、保险、催收和文化公司等等。所以,在有一定的现金流和办公场所保障下,实现无风险退出是有较大可能的。

关于高风险平台退出

(1)什么样的平台算高风险平台?

这次监管给了行业一个明确的定义。

存在自融、假标,或者资金流向不明的;项目逾期金额占比超过10%的;负面舆情和信访较多;拒绝、怠于配合整治要求的;合规检查发现存在“一票否决”事项的。

之前远望分析过不少头部上市平台的财报。各位可以发现,头部平台的逾期率上限基本也就在10%左右。

所以,《175号文》把高风险平台的界限设定在10%,是有一定道理的。

当然,由于头部平台保障措施充足,有逾期但能实现代偿。而高风险平台逾期后就无力回天了。

以下为互金协会披露的金额逾期率超10%的平台。

(逾期率超10%的平台)

还有一些长期债转不出来或展期的平台,基本可归为「负面舆情和信访较多」,被清退的可能性也很大。

对yu情的监控

这一块看似针对媒体,实则和很多投资人有关。由于比较敏感,我们一带而过。

(1)已立案平台

针对一些已经立案的平台,自媒体,尤其是由出借人建立的自媒体,会比较关注案情。

这方面的yu情,会被重点监控。

(2)高风险平台

针对一些高风险平台,一些原生态自媒体会发表一些不当言论。

《175号文》也要求做好监测,避免这些媒体发布不实言论,引发公众恐慌情绪。

总而言之,各位谨言慎行,在保证自身安全的基础上,合法合规合理地维护自身的权益。

结 语

虽然今天被《175号文》刷屏了,不少投资人也产生了恐慌。但远望的心中未起一丝波澜。

第一,这份文件实际造成的冲击力并不大。

该文件签发日期显示为2018年12月19日。也就是说,该文件早在1个月前就已付诸实施。

所以文件本身不会在未来改变什么,而是在解释过去一个月份发生了什么,为什么会发生。

第二,这份文件提供了很多有价值的信息,比如监管部门的管理思路,未来P2P行业的走势等。

第三,未知的事物才是最可怕的。

这份文件因为某种神秘力量而泄露,让我们知道了监管的底牌。

既然如此,那就可以继续安心布仓头部;不用为了一点蝇头小利,心惊胆战地布仓小平台或舆情复杂的平台了。


文章来源:互金远望号     作者: 远望君


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